KDH – Sở hữu những ưu điểm nổi bật nhất trong ngành bất động sản

0
478
   
 

Điểm nhấn đầu tư

KDH sở hữu quỹ đất lớn tập trung chủ yếu ở Quận 9, Bình Chánh, Tân Bình.

Khả năng triển khai dự án và bán hàng của KDH nhanh.

Pháp lý đầy đủ của KDH là một thế mạnh, tạo được uy tín với người mua nhà, trong bối cảnh siết chặt pháp lý ở HCM.

Cấu trúc tài chính tốt với tỷ lệ nợ / VCSH khoảng 41%;  Lượng vay tài chính bằng khoảng 80% tiền mặt. Cấu trúc tài chính của KDH rất tốt so với các doanh nghiệp BĐS.

Rủi ro đầu tư

Bất động sản là ngành chu kỳ, nên có thể ảnh hưởng tới khả năng hấp thụ các dự án BDS.

Khó khăn trong công tác đến bù giải phóng mặt bằng, và tăng giá đền bù có thể ảnh hưởng tới tiến độ các dự án.

Kết quả kinh doanh

KQKD Q3/2019: doanh thu tăng đạt 611 tỷ đồng tăng 49,8% so với cùng kỳ và lợi nhuận đạt 296 tỷ tăng 76,1% so với cùng kỳ. Phần lớn doanh thu ghi nhận trong Q3 đến từ dự án Verosa mới ra mắt, với phần giá trị đất nền được ghi nhận trước trong khi các gói thầu xây dựng sẽ ghi nhận khi các căn được bàn giao. Sản phẩm rất được đón nhận khi 500 căn hộ trong giai đoạn một đã được bán hết và giúp tỷ suất lợi nhuận gộp được cải thiện đáng kể từ 58,6% lên 68,3% nhờ giá bán cao tại Verosa Park.

Các dự án chính trọng điểm đang triển khai

Safira – Dự  án  tọa  lạc  tại  phường  Phú  Hữu,  Quận  9  có quy mô 2,7 ha bao gồm 1.570 căn hộ và 23 căn TMDV chia thành 4 block A, B, C, D . Vào thời điểm cuối 2018, KDH đã ra mắt tổng cộng khoảng 800 căn hộ trong hai giai đoạn đầu tiên của dự án Safira và việc ra mắt đã nhận được sự quan tâm lớn từ các khách hàng mua nhà (1.800 lượt đặt cọc cho chỉ hơn 570 căn căn ra mắt đợt đầu), một phần thúc đẩy bởi sự khan hiếm nguồn cung dự án mới tại thời điểm đó. Dự án này nằm trên khu đất rộng 2,7 ha tại quận 9 và được thiết kế cho 1.570 căn hộ tầm trung. Hiện tại, tất cả các căn hộ đã được bán với giá bán bình quân là 28,5 triệu đồng/m2 (chưa bao gồm VAT). Các gói thầu xây dựng đang được ráo riết triển khai theo đúng với kế hoạch và các căn hộ dự kiến sẽ được bàn giao vào cuối năm 2020 đến đầu năm 2021. Tổng doanh thu ước khoảng 3,012 tỷ đồng sẽ được ghi nhận vào năm 2020 và 2021 từ dự án Safira và dự báo tỷ suất lợi nhuận gộp là khoảng 40%.

Lovera Vista – Dự án nhà ở cao tầng tại khu dân cư Phong Phú 4 tại quận Bình Chánh, thành phố Hồ Chí Minh, cách trung tâm thành phố khoảng 15 km. Tổng diện tích khu đất là 1,8 ha với tỷ lệ đất sử dụng là 37%. Dự án có 5 tòa với khoảng 1.310 căn hộ. Diện tích căn hộ dao động từ 48-82 m2 và phân khúc đánh vào khách hàng tầm trung. Giá bán dự kiến là khoảng 27 triệu đồng/m2 (chưa bao gồm VAT). Dự án được mở bán vào tháng 10 với khoảng 500 căn hộ và tỷ lệ hấp thụ 100, giá bán bình quân khoảng 29tr/m2. Và việc bàn giao dự kiến sẽ rơi vào năm 2021. Tổng doanh thu dự kiến là 2.132 tỷ đồng vào năm 2021 và 2022 và dự báo tỷ suất lợi nhuận là khoảng 30%.

Dự án Venita Park (Verosa Park) – Dự án Venita Park nằm trên đường Liên Phường, phường Phú Hữu, quận 9, TP HCM; cách trung tâm thành phố khoảng 18 km. Tổng diện tích là 8,1 ha và khoảng 296 căn nhà thấp tầng. Dự án được cấp phép bán hàng vào ngày 18.9, và cũng là động lực tăng trưởng chính cho KDH vào quý 3/2019. Dự án được hạch toán nhanh như vậy là do hợp đồng của KDH vs khách hàng có 2 phần là phần đất nền và xây dựng, do đó khi KDH bán hàng đã hạch toán phần đất nền của dự án. Và giá bán ước tính cho phần đất nền thương phẩm là 105tr/m2, tỷ suất lợi nhuận gộp khoảng 68%.

Dự báo doanh thu và lợi nhuận gộp từ phát triển BĐS

Động lực tăng trưởng của KDH trong vài năm tới là đến từ dự án Safira, The Venita Park, Lovera Vista, Bình Trưng.

Tiến độ giải phóng các dự án tại quận Tân Bình – Bình Chánh

Ngoài các dự án đang triển khai KDH vẫn đang tập trung đền bù cho quỹ đất khoảng gần 600ha  trong đó chủ yếu tập trung ở khu tây TP.HCM (quận Bình Chánh và Tân Bình). Gồm một số dự án lớn như KDC Tân Tạo (330 ha), KCN Lê Minh Xuân mở rộng (110 ha), Phong Phú 2 (127 ha), 11A (18,2 ha).

KDC Tân Tạo (330 ha) tỷ lệ đền bù đặt 80%; KCN Lê Minh Xuân mở rộng (110 ha) tỷ lệ đền bù đạt 100%; Phong Phú 2 (127 ha) đạt 90%. Ước tính hiện tại, diện tích còn lại KDH phải đền bù vào khoảng 200 ha. Số tiền cần chi trả cho công tác đền bù ước tính khoảng hơn 3.000 tỷ. Với tiến độ như hiện tại công ty có thể mất thêm 3-4 năm để hoàn thành công tác đền bù.

Định giá

KDH với đặc điểm nổi bật là sở hữu quỹ đất lớn và khả năng triển khai các dự án bán hàng nhanh, sản phẩm hấp thụ tốt. Chúng tôi sử dụng P/B có điều chỉnh cho định giá của KDH. Với giá mục tiêu 32

Phân tích kỹ thuật

KDH biến động trong vùng giá kéo dài được 14 tháng, đà tăng từ vùng đáy không thật sự mạnh mẽ (mức tăng 18%), trạng thái giá tương đối chặt chẽ (biến động dưới 5%) đang tạo nền tại vùng giá 26.x. Nhà đầu tư quan sát, mua với tỷ trọng thấp tại các mức giá điều chỉnh


Đầu tư Win win – Vững niềm tin – bền ý trí

  • Dịch vụ tốt nhất – mức phí rẻ nhất
  • Mở tài khoản miễn phí – Tư vấn đầu tư
  • Hotline/Zalo: 097.997.8068 – 0385.935.325
  • Email: dautuwinwin.vn@gmail.com